嘉盛投资中央经济工作会议部署稳汇率，明年人民币汇率看多少？

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议部署2026年经济工作时指出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

值得注意的是，本次会议为连续第四年强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。中银证券全球首席经济学家管涛认为，这体现了既要防范汇率过度贬值，也要防范汇率过度升值的政策取向，有助于遏制外汇市场的顺周期单边羊群效应，为明年推动经济持续回升创造一个平稳的外汇金融环境。“在内外部不确定因素综合影响下，明年人民币汇率有望延续双向波动态势。”

消息面上，在美联储宣布降息25个基点后，12月11日，人民币表现强势，人民币对美元中间价报7.0686元，较前一日调升67个基点。人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双升破7.06关口。

11月下旬以来，美元指数走软为人民币汇率创造了较为友好的外部环境，叠加央行中间价报价释放的引导信号，人民币汇率逐步升至年内新高并实现“三价合一”。人民币迎来较大幅度升值再度点燃市场做多人民币的热情。

展望后市，中信证券首席经济学家明明认为，短期来看，考虑到市场对美联储12月的降息已充分定价，同时国内政策性金融工具和其他增量政策对于经济的提振效果仍有待显现，央行的稳汇率政策更多在于防止单边一致性预期，预计年内人民币有望偏强运行，汇率中枢或难突破 7.0。但考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0的可能。

美元指数偏弱运行的趋势或将在2026年延续，这将为人民币汇率构成相对友好的外部环境。明明认为，央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，预计人民币汇率有望温和升值。若国内政策协同发力，并带动经济内生动能逐步修复，则内外部因素有望形成较大的合力，进而对人民币汇率中枢破7形成催化。

财通证券首席经济学家孙彬彬认为，对于人民币，由于今年上半年人民币汇率相对非美货币表现偏弱，因此未来存在补涨需求；叠加国内经济维持在合理区间、自主化和科技转型叙事延续、中美利差走阔与市场预期转向，人民币兑美元汇率有望继续升值，预计2026年上半年的阈值是7，下半年有希望“破7”。

不过，孙彬彬提示，中长期视角来看，随着人民币国际化进程稳步推进，我国对外贸易、对外投资等领域人民币占比有望持续提升，有助于支撑人民币中长期需求，促进人民币汇率稳步升值。但是幅度和节奏均不宜过快，避免对出口增速形成不良影响。

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