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记者丨刘雪莹 冉黎黎
昨夜，多家光伏龙头公告业绩预亏。
1月18日晚，通威股份业绩预告显示，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损90亿元至100亿元。通威股份表示，光伏行业阶段性供需矛盾问题尚未缓解，产业链各环节开工率下行，白银等部分核心原材料价格持续上涨，产品价格同比继续下跌，行业经营压力仍然显著。
同日，隆基绿能公告，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净亏损为60亿元到65亿元。公司指出，2025年光伏行业供需错配、低价内卷式竞争持续，开工率维持低位，同时国内电力市场化改革不断深入，海外贸易壁垒持续加剧洪萨速配，光伏企业经营环境严峻复杂。四季度银浆、硅料成本大幅上涨，显著推升了硅片、电池及组件产品成本，企业经营进一步承压。
爱旭股份预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损为12—19亿元。公司表示，受行业结构性产能过剩影响，供需失衡状况仍未显著改善，主要产品价格持续处于相对低位，公司全年经营承压。
此前，已有多家光伏企业公告预亏。
TCL中环预计，2025年归属于上市公司股东的净利润亏损82—96亿元。
晶澳科技业绩预告显示洪萨速配，2025年归属上市公司净利润为亏损45—48亿元。
若按亏损下限计算，这5家光伏龙头企业合计亏损超289亿元。与此同时，多家光伏龙头企业已连续九个季度亏损，不过隆基绿能和爱旭股份两家主推BC技术的企业减亏幅度较明显。
此外，天合光能、晶科能源、钧达股份、大全能源等头部企业虽未披露亏损金额，但都预计2025年度将出现亏损。
据Wind，截至2026年1月17日，预增的光伏企业有两家，分别为科士达和精工科技，分别预计2025年盈利5.5—6.2亿元，和1.58—2.08亿元。
行业迎产能调控强信号
机构看好2026光伏拐点之年
据《中国能源报》报道，根据中国光伏行业协会的数据，2025年以来，光伏供应链价格波动明显，电池、组件、硅片环节于2025年6月进入价格低点，这直接导致了行业企业普遍亏损。
去年末的中国光伏行业协会召开的“2025光伏行业年度大会”上，工业和信息化部电子信息司司长杨旭东表示，2026年光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控，强化光伏制造项目管理，以市场化、法治化的手段推动落后产能有序退出，加快实现产能的动态平衡。
厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对21世纪经济报道记者表示，光伏行业整治“内卷”已经有几年时间，政府、行业等层面的举措也都在推进，但现实效果有限。目前，虽然价格逐渐稳定，但企业大多仍处于亏损状态，这说明仅靠政府号召和行业治理整治“内卷”可能还不够，接下来或许需要一些特殊手段。
比如，由政府设定一个最低价，这个最低价根据质量好的光伏企业加上合理利润来制定。一旦设立最低价，招标过程中买家收到的价格就都是这个最低价，此时就不需要考虑价格而只需要从质量的角度来进行考虑，这样或许能淘汰质量较差的企业。“我认为设立最低价就是一种过渡时期的特殊手段，待‘内卷’结束过后，行业可恢复到健康轨道”。
浙商证券指出，光伏行业从2023年Q4开启亏损潮至今已连续8个季度，2024年行业经历33%的减员。受制于亏损/现金流压力洪萨速配，行业平均有息负债率从23%提升至31%。在当前行业承压背景下推行“反内卷”政策，各环节企业共识性更强，行业亟需破局。期待2026光伏拐点之年。
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